2023 წელს კარტონის ინდუსტრიის ტენდენციის დათვალიერებას ევროპული გოფრირებული შეფუთვის გიგანტების განვითარების სტატუსისგან
წელს ევროპაში მუყაოს შეფუთვის გიგანტებმა შეინარჩუნეს მაღალი მოგება გაუარესებულ ვითარებაში, მაგრამ რამდენ ხანს შეიძლება გაგრძელდეს მათი გამარჯვებული სტრიქონი? ზოგადად, 2022 წლის რთული წელი იქნება მუყაოს შეფუთვის გიგანტებისთვის. ენერგეტიკული ხარჯებისა და შრომის ხარჯების ზრდასთან ერთად, ევროპული უმაღლესი კომპანიები, მათ შორის Smurf Cappa Group და Desma Group, ასევე ბევრს მუშაობენ ქაღალდის ფასების პრობლემის მოსაგვარებლად.ქაღალდის ყუთი
ჯეფრიზის ანალიტიკოსების აზრით, 2020 წლიდან, როგორც ქაღალდის წარმოების შეფუთვის მნიშვნელოვანი ნაწილი, ევროპაში რეციკლირებული მუყაოს ფასი თითქმის გაორმაგდა. გარდა ამისა, მშობლიური ყუთის ღირებულება, რომელიც დამზადებულია უშუალოდ მორებისგან, ვიდრე რეციკლირებული მუყაოსგან, მიჰყვება მსგავსი განვითარების ტრაექტორიას. ამავდროულად, ხარჯების ცნობიერი მომხმარებლები ამცირებენ ონლაინ ხარჯებს, რაც თავის მხრივ ამცირებს მუყაოს მოთხოვნილებას. ქაღალდის ჩანთა
CovID-19– ის მიერ მიღებული საშვილიშვილო წლები, როგორიცაა შეკვეთები, რომლებიც მუშაობენ სრული სიმძლავრით, მჭიდრო მუყაოს მომარაგებით და შეფუთვის გიგანტების საფონდო ფასების ზრდაზე, დასრულდა. ამასთან, ასეც რომ იყოს, ამ კომპანიების შესრულება უკეთესია, ვიდრე ოდესმე. Smurfit Cappa- მა ცოტა ხნის წინ განაცხადა, რომ მისი EBITDA გაიზარდა 43% -ით, იანვრის ბოლოდან სექტემბრამდე, ხოლო მისი საოპერაციო შემოსავალი ასევე გაიზარდა მესამედით. ეს ნიშნავს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წლის ბოლომდე ჯერ კიდევ მეოთხედია, 2022 წელს მისმა შემოსავალმა და ფულადი მოგება გადააჭარბა CovID-19 ეპიდემიის დაწყებამდე.
იმავდროულად, Desma- მა, ბრიტანეთში, გოფრირებული შეფუთვის უმაღლესმა გიგანტმა, 2023 წლის 30 აპრილის 30 აპრილის მდგომარეობით წლიური პროგნოზი გამოთქვა, რომელშიც ნათქვამია, რომ წლის პირველ ნახევარში რეგულირებული საოპერაციო მოგება უნდა იყოს მინიმუმ 400 მილიონი ფუნტი, 2019 წელს 351 მილიონ ფუნტთან შედარებით. ბიზნესი უფრო რთულ ვითარებაში გადაუჭრელი პრობლემების გამო.ქუდის ყუთი
ოქტომბერში Desma– ს გარიგების განახლების დეტალები რამდენიმე იყო, მაგრამ მან აღნიშნა, რომ ”მსგავსი გოფრირებული ყუთების ბრუნვა ოდნავ დაბალია”. ანალოგიურად, Smurf Cappa– ს ძლიერი ზრდა არ არის მეტი მუყაოს გაყიდვის შედეგი - მისი გოფრირებული მუყაოს გაყიდვები 2022 წლის პირველ ცხრა თვეში დარჩა და მესამე კვარტალში 3% –ით დაეცა. ამის საპირისპიროდ, ეს გიგანტები ზრდის მოგებას მათი პროდუქციის ფასის გაზრდით.ბეისბოლის ქუდის ყუთი
გარდა ამისა, ბრუნვა არ გაუმჯობესდა. ამ თვეში ფინანსური ანგარიშის კონფერენციაზე, ტონი სმურფმა, Smurf Cappa– ს აღმასრულებელმა დირექტორმა, თქვა: ”მეოთხე კვარტალში სავაჭრო მოცულობა ძალიან ჰგავს იმას, რაც ჩვენ მესამე კვარტალში ვნახეთ. ჩვენ ჩვეულებრივ ველოდებით შობის გამოჯანმრთელებას. რა თქმა უნდა, ვფიქრობ, რომ ზოგიერთმა ბაზარმა, როგორიცაა ბრიტანეთი და გერმანია, შეასრულა მედიკოლურად ბოლო ორი ან სამი თვის განმავლობაში.” შარფის ყუთი
ეს იწვევს კითხვას: რა მოხდება 2023 წელს გოფრირებული ბოქსის ინდუსტრიასთან? თუ გოფრირებული შეფუთვისთვის ბაზარი და მომხმარებელთა მოთხოვნა სტაბილიზაციას იწყებს, შეიძლება თუ არა გოფრირებული შეფუთვის მწარმოებლებმა განაგრძონ ფასების გაზრდა უფრო მაღალი მოგების მისაღებად? იმის გათვალისწინებით, რომ რთული მაკრო ფონი და სუსტი მუყაოს გადაზიდვებია გამოცხადებული შეერთებულ შტატებში, ანალიტიკოსები კმაყოფილი არიან Smurf Cappa- ს განახლებით. ამავე დროს, Smurfikapa ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ”შედარება ჯგუფსა და გასულ წელს შორის ძალიან ძლიერია და ჩვენ ყოველთვის გვჯერა, რომ ეს არამდგრადი დონეა”. საშობაო საჩუქრის ყუთი
თუმცა, ინვესტორები ძალიან სკეპტიკურად არიან განწყობილი. Smurf Cappa– ს აქციების ფასი 25% -ით დაბალია, ვიდრე ეპიდემიის მწვერვალი, ხოლო დესმას წილის ფასი 31% დაეცა. ვინ არის მართალი? წარმატება დამოკიდებულია არა მხოლოდ მუყაოსა და მუყაოს გაყიდვებზე. ჯეფრისის ანალიტიკოსების პროგნოზით, სუსტი მაკრო მოთხოვნის გათვალისწინებით, რეციკლირებული მუყაოს ფასი დაეცემა, მაგრამ მათ ასევე ხაზგასმით აღნიშნეს, რომ ნარჩენების ქაღალდისა და ენერგიის ღირებულება ასევე ეცემა, რადგან ეს ასევე ნიშნავს, რომ შეფუთვის წარმოების ღირებულება ეცემა.
”ჩვენი აზრით, რაც ხშირად შეუმჩნეველია არის ის, რომ უფრო დაბალმა ხარჯებმა შეიძლება დიდი გავლენა მოახდინოს მოგებაზე. დაბოლოს, გოფრირებული ყუთის მწარმოებლებისთვის, ხარჯების შემცირების სარგებელი გამოჩნდება, სანამ პოტენციური ქვედა მუყაოს ფასი, რაც უფრო ბლანტია დაცემის პროცესში (3-6 თვის განმავლობაში LAG. ჯეფრის ანალიტიკოსებმა განაცხადეს. ტანსაცმლის ყუთი
ამავდროულად, მოთხოვნის პრობლემა თავისთავად არ არის პირდაპირი. მიუხედავად იმისა, რომ ელექტრონულ კომერციამ და შენელებამ გარკვეული საფრთხე შეუქმნა გოფრირებული შეფუთვის კომპანიების მუშაობას, ამ ჯგუფების გაყიდვების ყველაზე დიდი წილი ხშირად სხვა ბიზნესებშია. Desma- ში, შემოსავლის დაახლოებით 80% მოდის სწრაფი მოძრავი სამომხმარებლო საქონლისგან (FMCG), რომლებიც ძირითადად სუპერმარკეტებში იყიდება. Smurf Cappa- ს მუყაოს შეფუთვის დაახლოებით 70% მიეწოდება FMCG მომხმარებლებს. ტერმინალის ბაზრის განვითარებით, ეს უნდა იყოს მოქნილი. დესამ შენიშნა პლასტიკური ჩანაცვლებისა და სხვა სფეროების კარგი ზრდა.
ამრიგად, მოთხოვნის რყევების მიუხედავად, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გარკვეულ წერტილზე დაბლა დაეცემა-განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ სამრეწველო მომხმარებლების დაბრუნება, რომლებიც მკაცრად მოხვდნენ CovID-19 ეპიდემიით. ამას მხარს უჭერს მაკფარლეინის (MACF) ბოლოდროინდელი შესრულება, რომელშიც აღნიშნულია, რომ საავიაციო, საინჟინრო და სასტუმროს ინდუსტრიებში მომხმარებლების აღდგენა ანაზღაურებს ონლაინ მაღაზიებში შენელებას, ხოლო კომპანიის შემოსავალი გაიზარდა 14% -ით 2022 წლის პირველ ექვს თვეში. Pet Food Delivery Box- ში.
გოფრირებული შეფუთვები ასევე იყენებენ ეპიდემიას ბალანსის გასაუმჯობესებლად. ტონი სმოფი, Smoffey Kappa- ს აღმასრულებელი დირექტორი, ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მისი კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურა "ჩვენს ისტორიაში საუკეთესო მდგომარეობაში იყო", ხოლო სესხის/წინამორბედი ამორტიზაციის მოგება მრავალჯერ ნაკლები იყო 1,4 ჯერ. მაილსი რობერტსი, დესმას აღმასრულებელი დირექტორი, შეთანხმდა ამ სექტემბერში და თქვა, რომ ჯგუფის ვალი/წინასწარი ამორტიზაციის მოგების თანაფარდობა დაეცა 1.6 ჯერ, ”რაც მრავალი წლის განმავლობაში ერთ -ერთი ყველაზე დაბალი თანაფარდობაა”.გადაზიდვის ყუთი
ეს ყველაფერი ერთად ნიშნავს, რომ ზოგიერთი ანალიტიკოსის აზრით, ბაზარი გადაჭარბებულია, განსაკუთრებით FTSE 100 ინდექსის შეფუთვის შემთხვევაში, რომლის ფასები 20% -ს დაეცა, ზოგადად, მოსალოდნელი ამორტიზაციის მოგებისგან. მათი შეფასება, რა თქმა უნდა, მიმზიდველია. დესმას წინსვლის P/E თანაფარდობა მხოლოდ 8.7-ს შეადგენს, ხოლო ხუთწლიანი საშუალო 11.1, ხოლო Smurfikapa– ს წინსვლის P/E თანაფარდობა 10.4, ხოლო ხუთწლიანი საშუალო 12.3. დიდწილად, ეს დამოკიდებულია იმაზე, შეუძლია თუ არა კომპანიას დაარწმუნოს ინვესტორები, რომ მათ შეუძლიათ გააგრძელონ გასაოცარი შესრულება 2023 წელს.Mailer გადაზიდვის ყუთი
პოსტის დრო: დეკ -27-2022