2023 წელს მუყაოს ინდუსტრიის ტენდენციის განხილვა ევროპული გოფრირებული შესაფუთი გიგანტების განვითარების სტატუსიდან გამომდინარე
წელს, გაუარესებული ვითარების მიუხედავად, ევროპაში მუყაოს შეფუთვის გიგანტებმა მაღალი მოგება შეინარჩუნეს, მაგრამ რამდენ ხანს შეიძლება გაგრძელდეს მათი მოგების სერია? ზოგადად, 2022 წელი მუყაოს შეფუთვის გიგანტებისთვის რთული იქნება. ენერგიისა და შრომის ხარჯების ზრდასთან ერთად, წამყვანი ევროპული კომპანიები, მათ შორის Smurf Cappa Group და Desma Group, ასევე აქტიურად მუშაობენ ქაღალდის ფასების პრობლემის მოსაგვარებლად.ქაღალდის ყუთი
„ჯეფრისის“ ანალიტიკოსების აზრით, 2020 წლიდან, შესაფუთი ქაღალდის წარმოების მნიშვნელოვანი ნაწილის სახით, ევროპაში გადამუშავებული მუყაოს ფასი თითქმის გაორმაგდა. გარდა ამისა, გადამუშავებული მუყაოს ნაცვლად, უშუალოდ მორებისგან დამზადებული ადგილობრივი მუყაოს ფასი მსგავსი განვითარების ტრაექტორიას მიჰყვება. ამავდროულად, ხარჯებისადმი ყურადღებიანი მომხმარებლები ამცირებენ ონლაინ ხარჯებს, რაც თავის მხრივ ამცირებს მუყაოს კოლოფებზე მოთხოვნას. ქაღალდის პარკები
COVID-19-ის შედეგად გამოწვეული დიდებული წლები, როგორიცაა შეკვეთების სრული დატვირთვით შესრულება, მუყაოს კოლოფების შეზღუდული მარაგი და შესაფუთი გიგანტების აქციების ფასების ზრდა, დასრულდა. თუმცა, მიუხედავად ამისა, ამ კომპანიების მაჩვენებლები ოდესმეზე უკეთესია. Smurfit Cappa-მ ცოტა ხნის წინ განაცხადა, რომ მისი EBITDA იანვრის ბოლოდან სექტემბრამდე 43%-ით გაიზარდა, ხოლო მისი საოპერაციო შემოსავალი მესამედით გაიზარდა. ეს ნიშნავს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ 2022 წლის დასრულებამდე ჯერ კიდევ მეოთხედი დროა დარჩენილი, მისი შემოსავალი და ნაღდი ფულის მოგება 2022 წელს COVID-19 ეპიდემიამდე არსებულ დონეს გადააჭარბა.
ამასობაში, დიდი ბრიტანეთის გოფრირებული შეფუთვის წამყვანმა გიგანტმა Desma-მ გაზარდა თავისი წლიური პროგნოზი 2023 წლის 30 აპრილის მდგომარეობით და განაცხადა, რომ წლის პირველ ნახევარში კორექტირებული საოპერაციო მოგება მინიმუმ 400 მილიონი ფუნტი უნდა იყოს, 2019 წლის 351 მილიონ ფუნტთან შედარებით. კიდევ ერთმა შესაფუთი გიგანტმა Mengdi-მ წლის პირველ ნახევარში ძირითადი მოგების ზღვარი 3 პროცენტული პუნქტით გაზარდა და მოგება გააორმაგა, თუმცა რუსული ბიზნესი გადაუჭრელი პრობლემების გამო კვლავ უფრო რთულ მდგომარეობაშია.ქუდის ყუთი
Desma-ს ოქტომბრის ტრანზაქციების განახლებული დეტალები მწირი იყო, თუმცა აღინიშნა, რომ „მსგავსი გოფრირებული ყუთების ბრუნვა ოდნავ დაბალია“. ანალოგიურად, Smurf Cappa-ს ძლიერი ზრდა არ არის მეტი მუყაოს გაყიდვის შედეგი - მისი გოფრირებული მუყაოს გაყიდვები 2022 წლის პირველი ცხრა თვის განმავლობაში უცვლელი დარჩა და მესამე კვარტალში 3%-ითაც კი შემცირდა. პირიქით, ეს გიგანტები მოგებას ზრდიან თავიანთი პროდუქციის ფასის გაზრდით.ბეისბოლის ქუდის ყუთი
გარდა ამისა, ბრუნვა, როგორც ჩანს, არ გაუმჯობესებულა. ამ თვეში ფინანსური ანგარიშგების კონფერენციაზე Smurf Cappa-ს აღმასრულებელმა დირექტორმა, ტონი სმურფმა, განაცხადა: „მეოთხე კვარტალში ვაჭრობის მოცულობა ძალიან ჰგავს იმას, რაც მესამე კვარტალში ვნახეთ. ჩვენ, როგორც წესი, შობაზე აღდგენას ველით. რა თქმა უნდა, ვფიქრობ, რომ ზოგიერთმა ბაზარმა, როგორიცაა ბრიტანეთი და გერმანია, ბოლო ორი ან სამი თვის განმავლობაში საშუალო დონის შედეგები აჩვენა“. შარფის ყუთი
ეს კითხვას ბადებს: რა მოხდება გოფრირებული ყუთების ინდუსტრიაში 2023 წელს? თუ ბაზარი და მომხმარებელთა მოთხოვნა გოფრირებული შეფუთვის სტაბილიზაციას დაიწყებს, შეუძლიათ თუ არა გოფრირებული შეფუთვის მწარმოებლებს გააგრძელონ ფასების გაზრდა უფრო მაღალი მოგების მისაღებად? რთული მაკროეკონომიკური ფონისა და შეერთებულ შტატებში დაფიქსირებული სუსტი მუყაოს გადაზიდვების გათვალისწინებით, ანალიტიკოსები კმაყოფილები არიან Smurf Cappa-ს განახლებით. ამავდროულად, Smurfikapa-მ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ „ჯგუფსა და გასულ წელს შორის შედარება უკიდურესად ძლიერია და ჩვენ ყოველთვის გვჯერა, რომ ეს არამდგრადი დონეა“. საშობაო საჩუქრების ყუთი
თუმცა, ინვესტორები ძალიან სკეპტიკურად არიან განწყობილნი. Smurf Cappa-ს აქციების ფასი ეპიდემიის პიკთან შედარებით 25%-ით დაბალი იყო, ხოლო Desma-ს აქციების ფასი 31%-ით დაეცა. ვინ არის მართალი? წარმატება მხოლოდ მუყაოსა და კოლოფის გაყიდვებზე არ არის დამოკიდებული. Jeffries-ის ანალიტიკოსებმა იწინასწარმეტყველეს, რომ სუსტი მაკრომოთხოვნის გათვალისწინებით, გადამუშავებული მუყაოს ფასი დაეცემოდა, თუმცა მათ ასევე ხაზი გაუსვეს იმას, რომ მაკულატურის და ენერგიის ღირებულებაც მცირდება, რადგან ეს ასევე ნიშნავს, რომ შეფუთვის წარმოების ღირებულებაც მცირდება.
„ჩვენი აზრით, ხშირად უგულებელყოფილია ის ფაქტი, რომ დაბალ ხარჯებს შეიძლება უდიდესი გავლენა ჰქონდეს შემოსავალზე. და ბოლოს, გოფრირებული ყუთების მწარმოებლებისთვის, ხარჯების შემცირების სარგებელი გამოჩნდება მუყაოს ნებისმიერი პოტენციურად დაბალი ფასის წინ, რომელიც უფრო მკვეთრდება კლების პროცესში (3-6 თვიანი შეფერხება). ზოგადად, დაბალი ფასებით გამოწვეული შემოსავლის წინააღმდეგობა ნაწილობრივ კომპენსირდება შემოსავლის ხარჯების წინააღმდეგობით“, - განაცხადეს ჯეფრის ანალიტიკოსებმა. ტანსაცმლის ყუთი
ამავდროულად, მოთხოვნის პრობლემა თავისთავად ბოლომდე მარტივი არ არის. მიუხედავად იმისა, რომ ელექტრონული კომერცია და შენელება გარკვეულ საფრთხეს უქმნის გოფრირებული შესაფუთი კომპანიების მუშაობას, ამ ჯგუფების გაყიდვების უდიდესი წილი ხშირად სხვა ბიზნესებშია. დესმაში შემოსავლის დაახლოებით 80% მოდის სწრაფად მოძრავ სამომხმარებლო საქონელზე (FMCG), რომელიც ძირითადად სუპერმარკეტებში გაყიდული პროდუქტებია. Smurf Cappa-ს მუყაოს შეფუთვის დაახლოებით 70% მიეწოდება FMCG მომხმარებლებს. ტერმინალის ბაზრის განვითარებასთან ერთად, ეს მოქნილი უნდა აღმოჩნდეს. დესმამ შენიშნა კარგი ზრდა პლასტმასის ჩანაცვლებასა და სხვა სფეროებში.
ამიტომ, მოთხოვნის რყევების მიუხედავად, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ის გარკვეულ ნიშნულს ქვემოთ დაეცეს - განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ COVID-19 ეპიდემიამ მძიმედ დააზარალა სამრეწველო მომხმარებლები. ამას ადასტურებს MacFarlane-ის (MACF) ბოლოდროინდელი მაჩვენებლები, სადაც აღნიშნულია, რომ ავიაციის, საინჟინრო და სასტუმრო ინდუსტრიებში მომხმარებლების აღდგენამ კომპენსირება გაუკეთა ონლაინ შოპინგის შენელების გავლენას და კომპანიის შემოსავალი 2022 წლის პირველ ექვს თვეში 14%-ით გაიზარდა. შინაური ცხოველების საკვების მიტანის ყუთი
გოფრირებული შემფუთავი კომპანიები ეპიდემიას საკუთარი ბალანსის გასაუმჯობესებლადაც იყენებენ. Smoffey Kappa-ს აღმასრულებელმა დირექტორმა, ტონი სმოფიმ, ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მისი კომპანიის კაპიტალის სტრუქტურა „ჩვენს ისტორიაში საუკეთესო მდგომარეობაშია“ და ვალი/ამორტიზაციამდელი მოგების მამრავლი 1.4-ჯერ ნაკლები იყო. Desma-ს აღმასრულებელმა დირექტორმა, მაილს რობერტსმა, სექტემბერში ამ მოსაზრებას დაეთანხმა და განაცხადა, რომ ჯგუფის ვალი/ამორტიზაციამდელი მოგების კოეფიციენტი 1.6-ჯერ დაეცა, „რაც ბოლო წლების განმავლობაში ერთ-ერთი ყველაზე დაბალი კოეფიციენტია“.გადაზიდვის ყუთი
ყოველივე ეს ერთად ნიშნავს, რომ ზოგიერთი ანალიტიკოსი მიიჩნევს, რომ ბაზარმა გადაჭარბებული რეაქცია გამოავლინა, განსაკუთრებით FTSE 100 ინდექსის შემფუთავების შემთხვევაში, რომელთა ფასები ზოგადად მოსალოდნელ ამორტიზაციამდელ მოგებასთან შედარებით 20%-ით დაეცა. მათი შეფასება, რა თქმა უნდა, მიმზიდველია. Desma-ს ფორვარდული P/E კოეფიციენტი მხოლოდ 8.7-ია, მაშინ როდესაც ხუთწლიანი საშუალო 11.1-ია, ხოლო Smurfikapa-ს ფორვარდული P/E კოეფიციენტი 10.4-ია, ხოლო ხუთწლიანი საშუალო 12.3. დიდწილად, ეს დამოკიდებულია იმაზე, შეძლებს თუ არა კომპანია ინვესტორების დარწმუნებას, რომ მათ შეუძლიათ გააგრძელონ მოულოდნელი მაჩვენებლები 2023 წელს.საფოსტო გადაზიდვის ყუთი
გამოქვეყნების დრო: 2022 წლის 27 დეკემბერი